【產(chǎn)通社，9月22日】雖然三星擬以58.5億美元現(xiàn)金收購NAND閃存供應(yīng)商——SanDisk公司，SanDisk發(fā)表聲明稱其董事會(huì)一致同意拒絕三星的收購方案。

市場(chǎng)研究公司Gartner指出，過去2個(gè)月NAND閃存市場(chǎng)已崩潰。由于總體經(jīng)濟(jì)因素和庫存過剩，預(yù)估2008年NAND閃存銷售額為139億美元，較2007年減少10.1%。需求減緩，庫存偏高，積極調(diào)降價(jià)格已經(jīng)成為大家的共識(shí)。其中，主流的8GB和16GB NAND分別重挫11%和23%，而主流的1GB DDR2售價(jià)下跌14.6%至2.05美元，512MB也跌價(jià)7%。

三星每股26美元的出價(jià)比SanDisk在9月16日的收盤價(jià)高80%，比9月4日的收盤價(jià)高93%，那么，在NAND閃存芯片價(jià)格不斷下滑的環(huán)境下，究竟是什么讓SanDisk如此強(qiáng)硬？業(yè)界人士認(rèn)為，三星此舉是強(qiáng)化其在NAND閃存市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)地位，覬覦的是SanDisk的專利。

三星每年向SanDisk支付4億美元專利許可費(fèi)

NAND閃存芯片用于存儲(chǔ)數(shù)據(jù)，主要應(yīng)用于音樂播放器、數(shù)碼相機(jī)和手持機(jī)。SanDisk在美國和海外擁有數(shù)百項(xiàng)專利，擁有將多層上的數(shù)據(jù)存儲(chǔ)集成到一顆芯片上的技術(shù)。三星是全球第一大芯片生產(chǎn)廠商，市場(chǎng)份額超過了40%，每年向SanDisk支付的專利許可費(fèi)就有4億美元。

由于三星準(zhǔn)備提高固態(tài)硬盤的產(chǎn)量，SanDisk的專利對(duì)三星將至關(guān)重要。因?yàn)楣虘B(tài)硬盤將是閃存芯片未來的最重要的應(yīng)用，如果收購成功，三星將可以通過技術(shù)創(chuàng)新大幅度降低成本，加速市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大。

沒有重大協(xié)同效應(yīng)

市場(chǎng)分析機(jī)構(gòu)iSuppli指出，到2011年，PC使用NAND芯片的數(shù)量將由今年不足其出貨量的3%提高到三分之一左右；屆時(shí)芯片市場(chǎng)規(guī)模將由目前的150億美元提高到280億美元。

SanDisk創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官伊萊·哈拉里說，三星的收購方案并沒有反應(yīng)出通過收購SanDisk帶來的“重大協(xié)同效應(yīng)”的價(jià)值，三星的提議并沒有讓我們的股東能得到合適的價(jià)值，但是在業(yè)界普遍衰退時(shí)提出收購卻是抓住了機(jī)遇。

分析人士表示，三星還沒有決定是否提高收購價(jià)格，但可能會(huì)提高每股價(jià)格收購多數(shù)股份，而不直接買斷。

東芝不可能與三星打價(jià)格戰(zhàn)

三星-SanDisk聯(lián)盟會(huì)對(duì)東芝產(chǎn)生什么影響呢？今年第二季度，東芝的市場(chǎng)份額近28%，其成功的部分原因可以追溯到1999年與SanDisk結(jié)成的合作關(guān)系。東芝受益于SanDisk的技術(shù)，可以使用SanDisk的專利，而其它公司則需要支付巨額許可費(fèi)后才能使用SanDisk的專利。

但幾乎沒有分析師認(rèn)為東芝會(huì)與三星打收購價(jià)格戰(zhàn)。原因是東芝在兩年前剛出資54億美元收購了Westinghouse，將其業(yè)務(wù)范圍拓展到核反應(yīng)堆領(lǐng)域�，F(xiàn)在再出資數(shù)十億美元搞收購的可能性幾乎沒有。東芝發(fā)言人拒絕就此發(fā)表評(píng)論。

讓三星收購SanDisk對(duì)東芝而言可能并不算壞消息。三星還不足以成為東芝的最大威脅，后起之秀現(xiàn)代半導(dǎo)體、Micron科技及Numonyx更有可能蠶食東芝的市場(chǎng)份額。

NAND專利交叉許可

最近，SanDisk曾表示過，希望在未來兩年內(nèi)減少資本支出。這極有可能使東芝在雙方合資企業(yè)中獲得更多股份。如果三星收購了SanDisk，將面臨兩種選擇：在SanDisk與東芝的合資企業(yè)中注入更多資金；或買斷東芝在合資企業(yè)的股份。無論哪種選擇，對(duì)東芝而言都意味著支出減少，東芝可以將這部分資金用于投資希望在日本建立的另外兩座新NAND芯片工廠。

分析家表示，三星甚至有可能考慮三方交叉許可的交易，大家都不用出許可使用費(fèi)。三方共享芯片供貨量，但在產(chǎn)品水平上進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。三星與索尼在夜晶顯示屏上就采用了這種合作方式。