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 金融危機改變了亞洲機構(gòu)投資者的投資方式--法國外貿(mào)銀行 |
【產(chǎn)通社，9月27日訊】全球性金融危機發(fā)生后，傳統(tǒng)的金融模式和投資理論通常會失效。根據(jù)日前法國外貿(mào)銀行全球資產(chǎn)管理公司(NGAM)開展的一項新研究，68%的亞洲機構(gòu)投資者認為應(yīng)該摒棄傳統(tǒng)的風險分散方式和資產(chǎn)組合構(gòu)建技術(shù)，轉(zhuǎn)而采取新的市場策略。參與這項研究的受調(diào)者普遍對經(jīng)濟波動性表示了擔憂，29%認為歐債危機將成為未來兩年市場波動性的最大導(dǎo)火索，而只有4%認為中國經(jīng)濟“硬著陸”是導(dǎo)致波動性的重要原因之一。
NGAM是全球第13大資產(chǎn)管理公司，其下屬的持久性資產(chǎn)組合構(gòu)建研究中心(Durable Portfolio Construction Research Center)委托OnResearch在今年6月至7月間對在亞洲經(jīng)營的120家機構(gòu)投資者進行了調(diào)研，得出了上述主要結(jié)論。
NGAM亞洲與美洲區(qū)的首席執(zhí)行官John Hailer表示，“當亞洲的機構(gòu)投資者發(fā)現(xiàn)傳統(tǒng)的投資理論無法保護資產(chǎn)價值和產(chǎn)生回報時，他們感到很震驚，并試圖吸取經(jīng)驗教訓(xùn)以構(gòu)造出更具持久性的資產(chǎn)組合。在目前市場極其波動并將持續(xù)波動的情況下，增加替代性投資和更合理地配備傳統(tǒng)資產(chǎn)品類，是投資者實現(xiàn)盈利目標的更優(yōu)策略�！�
機構(gòu)投資者：傳統(tǒng)的投資規(guī)則不再適用
絕大部分的亞洲機構(gòu)投資者已經(jīng)對傳統(tǒng)投資方式失去了信心，66%的受調(diào)者指出根據(jù)傳統(tǒng)理論，較長的持有期將減少負年化收益的可能性，但數(shù)據(jù)表明這一理論不再成立；62%則表示傳統(tǒng)60/40的債股配比組合不再是盈利和風險管理的最優(yōu)配置。
機構(gòu)投資者正在尋求新的投資方式。27%的受調(diào)者表示在未來一年內(nèi)，他們的投資重點之一是增加在替代性及非關(guān)聯(lián)資產(chǎn)的配比。
投資者的經(jīng)驗教訓(xùn)
亞洲機構(gòu)投資者在金融危機中吸取了教訓(xùn)，并據(jù)此糾正自身的投資策略：
（1）采取風險管理的新方式：81%的受調(diào)者表示過去五年中改變了風險管理方式，68%相信改變后的方式能更好地應(yīng)對市場波動性；幾乎所有投資者(91%)一致認為，為了有效地管理風險，需要流動性更強、限制更少的替代性投資策略，例如全球宏觀或者多/空股權(quán)投資策略。
（2）市場波動中也有投資機會：76%的受調(diào)者認為波動性成為市場新“常態(tài)”；82%同意市場波動同樣孕育投資良機；71%指出應(yīng)對波動性的最佳方式是將增加非關(guān)聯(lián)性資產(chǎn)的配置。
（3）積極進行組合管理對降低關(guān)聯(lián)性至關(guān)重要：34%的受調(diào)者表示在未來一年中，將首要關(guān)注資產(chǎn)品類的關(guān)聯(lián)性；91%一致認為增加非關(guān)聯(lián)資產(chǎn)的配置能夠有效地降低風險；69%認為對沖基金、私募股權(quán)或者風險資本等替代性投資渠道能分散風險。
（4）替代性投資策略能夠確保回報率：替代性投資不但能夠分散風險，也能夠提高組合業(yè)績；59%的受調(diào)者認為要取得比其它市場更高的回報率，投資替代性資產(chǎn)很重要；82%表示持有替代性資產(chǎn)超過5年，這是參與研究的各區(qū)域中最高的占比。
（5）資產(chǎn)品類的高相關(guān)度將影響回報率：只有27%的受調(diào)者認為在過去5年間，構(gòu)建的資產(chǎn)組合在降低相關(guān)度上達到了平均以上水準；僅僅18%認為自身具有中等水平以上的能力，能在資產(chǎn)品類與其它市場環(huán)境過于相關(guān)時及時發(fā)現(xiàn)。
（6）對替代性投資的收益表示滿意：83%的受調(diào)者對替代性投資的表現(xiàn)感到滿意；86%表示如果重新做決定，將繼續(xù)保持或者提高對替代性資產(chǎn)的配置；52%預(yù)計投資的替代性資產(chǎn)在今年的回報率將高于去年。
集團亞洲區(qū)執(zhí)行董事總經(jīng)理兼日本公司的首席執(zhí)行官Kinji Kato指出，“亞洲機構(gòu)投資者和世界其它地區(qū)的投資者一樣，都采用持久性組合構(gòu)建的理論以更好地管理風險與波動性，并提高回報率。機構(gòu)投資者仍然采用一致的組合構(gòu)建流程，但新增的關(guān)注點包括風險管理、風險分散化、替代性投資以及更合理地應(yīng)用傳統(tǒng)資產(chǎn)。在經(jīng)濟環(huán)境的巨大挑戰(zhàn)下，投資者正在積極采取措施獲得盈利�！�
展望未來：投資者在實現(xiàn)盈利目標上將面臨挑戰(zhàn)
50%參加調(diào)研的亞洲機構(gòu)投資者對歐債危機波及性最為感到擔憂；29%認為未來兩年中，歐債危機將成為影響市場波動性的最重要因素。其它全球經(jīng)濟和政治政策也將對投資決策產(chǎn)生重要影響，92%的受調(diào)者選擇了政府負債程度為影響因素之一；87%選擇了中央銀行與國家貨幣政策。
亞洲機構(gòu)投資者指出全球范圍內(nèi)對金融監(jiān)管的加強將產(chǎn)生預(yù)期以外的后果：
（1）86%認為全球金融改革步調(diào)的不一致將增加系統(tǒng)性風險。
（2）80%認為逐日盯市的監(jiān)管要求將阻礙投資者利用市場機會進行投資。
（3）80%認為全球金融監(jiān)管改革將對降低關(guān)聯(lián)信貸/權(quán)益風險和交易對手風險等方面的透明度。
2012年6月至7月，OnResearch受托對亞洲的120名機構(gòu)投資者進行了電話調(diào)研。這些機構(gòu)投資者管理著企業(yè)養(yǎng)老金、公共/政府養(yǎng)老金、母基金、國家主權(quán)基金、保險準備金/債務(wù)及/或捐贈基金/基金會，平均管理資產(chǎn)的規(guī)模大約154億美元。亞洲地區(qū)的調(diào)研是更大范圍的全球調(diào)研的一部分，全球調(diào)研覆蓋歐洲及中東的13個國家以及英國與美國，對共482家機構(gòu)投資者進行了調(diào)研。
查詢進一步信息，請訪問官方網(wǎng)站 http://www.ngam.natixis.com/pressroom。
關(guān)于法國外貿(mào)銀行全球資產(chǎn)管理公司
根據(jù)資產(chǎn)管理規(guī)模進行的全球排名中，法國外貿(mào)銀行全球資產(chǎn)管理公司位列第15位。其附屬的資產(chǎn)管理公司為機構(gòu)投資者和個人投資者提供投資產(chǎn)品，實現(xiàn)其財富和退休資產(chǎn)的保值增值。公司自身擁有強大的銷售網(wǎng)絡(luò)，能將附屬公司的產(chǎn)品打包并在全球各地銷售。公司旗下有專攻不同資產(chǎn)的專業(yè)投資經(jīng)理，分布在歐洲、美國與亞洲，為客戶提供覆蓋權(quán)益、固定收益及替代性資產(chǎn)等全方位的產(chǎn)品服務(wù)。
法國外貿(mào)銀行全球資產(chǎn)管理公司的總部位于巴黎和波士頓；截至2012年6月30日，旗下管理的資產(chǎn)規(guī)模總計達到7110億美元（5600億歐元）。公司隸屬于在巴黎上市的法國外貿(mào)銀行，后者是法國第二大銀行集團BPCE的子公司。法國外貿(mào)銀行全球資產(chǎn)管理公司附屬的投資管理公司和銷售及服務(wù)部門包括：Absolute Asia Asset Management、 AEW Capital Management、AEW Europe、 AlphaSimplex Group、Aurora Investment Management、Capital Growth Management、Caspian Private Equity、Darius Capital Partners、Gateway Investment Advisers、H2O Asset Management、Hansberger Global Investors、Harris Associates、IDFC Asset Management Company、Loomis, Sayles & Company、Natixis Asset Management、Natixis Multimanager、Ossiam、Reich & Tang Asset Management、Snyder Capital Management以及 Vaughan Nelson Investment Management。
法國外貿(mào)銀行全球資產(chǎn)管理公司還包括遍布全球的業(yè)務(wù)部門：NGAM Singapore（注冊號：5310272FD）是Absolute Asia Asset Management Limited的分部，由新加坡金融管理局（公司注冊號No. 199801044D）批準成立并進行監(jiān)管，并持有資本市場服務(wù)牌照，可以在新加坡提供投資管理服務(wù)。
NGAM Securities Investment Consulting (Taipei) Co., Ltd.是一家證券投資咨詢公司，受臺灣金融監(jiān)督管理委員會的批準成立，并接受后者的監(jiān)管。 |
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2012-9-27 21:59
